外汇入门：外汇市场的形成原因及特点

外汇市场是全球最大的金融市场，很多投资者和机构参与到外汇交易中，但是外汇市场这么火热，它是怎么产生的呢?今天就来讲讲外汇市场的形成原因及特点。

01、形成

我国的外汇市场的形成主要是在1994年外汇体制改革之后形成的。“94汇改”之后，我国形成了外汇零售市场和外汇批发市场。

外汇零售市场是指：银行与企业、个人等客户之间进行柜台式外汇买卖形成的市场，这是一个典型的OTC分散式市场。

而银行与客户之间进行外汇买卖中，银行保留外汇头寸敞口存在很大的汇率风险，因此银行需要对多余的头寸进行抛出，对短缺的头寸进行补进，于是形成了银行间外汇市场，也就是外汇批发市场。

在外汇零售市场，银行经营此类业务须事先经外汇管理部门批准，取得结售汇业务市场准入资格;须遵照结售汇综合头寸限额管理规定，对超限额的结售汇头寸及时通过银行间外汇市场进行平盘。

银行间外汇市场是银行同业之间的外汇交易市场，实行会员管理，参与者包括银行、非银行金融机构和非金融企业。

02、我国外汇管理体制沿革

我国外汇管理体制的沿革可以分为：改革开放之前和改革开放时候，通常说的外汇管理体制的沿革则是改革开放之后的三次改革。

在改革开放之前，我国实行的是严格外汇集中计划管理，所有的外汇收入必须售给国家，用汇实行计划分配，基本对外不举债，也不接受来华投资，人民币的汇率只是作为核算工具。

而改革开放以后，我国的对外经济迅猛发展，进行了外汇管理体制的改革，这种改革主要分为三个阶段： 第一阶段：(1978-1993年)，适应经济发展的需要，加快外汇体制改革。

从1978年开始实行企业外汇留成制度，改变了之前的外汇的统收统支，允许企业间调剂外汇缺余，出口企业有一定的外汇自主权。

这个阶段的管理法规主要是1980年12月国务院发布的《中华人民共和国外汇管理暂行条例》。

第二阶段(1994-2005年)，初步建立起适应社会主义市场经济体制的外汇管理体制框架。

1994年，我国对外汇管理体制进行了重大的改革，取消了外汇留成，实行银行的结售汇制度。实行银行的结售汇制度以后，才形成了中国外汇的外汇零售市场和外汇批发市场。

人民币官方汇率与市场汇率并轨，实行以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制度，建立全国统一规范的外汇市场。1996年1月《中华人民共和国外汇管理条例》颁布实施，外汇管理改革成果以法规形式得以进一步确立。同年12月，宣布接受国际货币基金组织第八条款，实现人民币经常项目可兑换。这一阶段，外汇供求的市场基础不断扩大，市场机制配置外汇资源的基础性地位进一步增强。

第三阶段(2005年以来)，适应新形势，继续深化外汇管理体制改革。

2001年底我国加入世界贸易组织，对外经济迅猛发展，外贸顺差急剧扩大，外商来华投资踊跃，国际收支持续大额顺差，外汇储备于2009年6月末达到2.13万亿美元，是1993年底的100倍。

在此背景下，逐步取消了经常项目外汇账户开户审批和账户限额管理，允许企业自主保留外汇;取消外汇风险审查、外汇来源审查等对外直接投资行政审批项目;先后引入合格境外机构投资者(QFII)、合格境内机构投资者(QDII)等。

2005年7月，人民币汇率形成机制进一步改革，实行以市场供求为基础，参照一篮子货币进行调节的有管理的浮动汇率制度，人民币汇率弹性和灵活性显著增强，外汇市场加快发展。同时，还加强了外汇资金流入管理，如2008年实施出口收结汇联网核查，通过核对出口报关单数据，核查出口收汇是否有真实贸易背景，防止出口多收汇。这一时期，对外汇资金实行流入流出均衡管理的原则和制度逐步确立，资本项目可兑换进程稳步推进，贸易投资外汇管理不断便利化。2008年8月修订实施的《中华人民共和国外汇管理条例》(以下简称《外汇管理条例》)，突出了均衡管理原则和国际收支应急保障制度。

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